Серед афоризмів екс-прем'єра України Віктора Черномирдіна, який запам'ятався українцям своєю колоритною промовою та незвичайними влучними висловлюваннями, є й такий: «прогнози робити легко, але особливо добре вдаються прогнози у минуле». Скористаємося цією порадою та подаємо дані, відповідно до яких прогноз валютного курсу рубля на тимчасовому горизонті 2-3 місяці є не що інше, як погляд у минуле. Для цього нам насамперед потрібно буде проаналізувати динаміку світових цін на нафту та пояснити, як зміна кон'юнктури ринку нафти впливає на курс української валюти.

За словами міністра фінансів Силуанова, в поточних умовах зниження ціни на нафту на 1 долар США за барель призводить до зниження доходів (українського) бюджету на 70 млрд рублів, а зміна курсу долара до рубля на 1 рубль призводить до зростання доходів на 180-200 млрд рублів». Виходячи з цього зниження рівноважного рівня цін на нафту на 20 доларів за барель призводять до втрат бюджету на 1,4 трильйона рублів. Таким чином, для того, щоб їх компенсувати, необхідно зниження валютного курсу рубля до долара США приблизно на 7-7,8 рубля від запланованого рівня.

Якщо ринок нафти так пов'язаний з валютним курсом рубля, спробуємо розібратися в нинішній кон'юнктурі ринку нафти і порівняємо історичні аналогії з поточним моментом.

Не приймаючи як обґрунтування теорію змов, що відбувається, проаналізуємо офіційні доступні факти.

У середині 2012 року ціни на нафту відіграли різко фігуру, що нагадує латинську букву «V»: вийшли з діапазону 130-100 доларів за барель, різко «проткнули» рівень 100-90 доларів за барель і так само стрімко відскочили вгору, повернувшись у діапазон 95- 120 доларівза барель, у якому потім перебували півтора року.

Варто зазначити, що представник Саудівської Аравії попередив нафтових інвесторів, що в найближчі рік-два не варто розраховувати на ціни, принципово вищі за 80 доларів за барель.

Про курс рубля

Вважаємо, яким має бути курс рубля до долара США. Додаємо до розрахункового бюджетного курсу на 2015 рік 7-7,8 рубля та отримуємо 44,7-45,5 рубля за долар США. Справедливість такого нехитрого підрахунку знову ж таки підтверджує досвід попередніх років.

Минулого провалу цін на нафту в середині 2012 року рейтингове агентство Moody's передбачило для української економіки негативний прогноз. Тоді його аналітики розрахували, що у разі несприятливого розвитку подій рубль подешевшає на 30 відсотків. Цей прогноз не справдився, що видно з графіка, який показує реальну динаміку цін у 2012 році.

Натомість зараз графік цін на нафту з урахуванням заяв представників ОПЕК дещо інший. До «дна» нафтою ми ще не дійшли. До нього залишилося ще 11-13 відсотків зниження. І це дає привід для подальшого послаблення рубля до долара протягом найближчих трьох місяців. До речі, з початку 2014 року рубль впав до долара США на 20 відсотків, а з урахуванням майбутніх очікувань якраз у результаті й вийдуть ті самі 30 відсотків девальвації української валюти, яку прогнозувало агентство Moody's у 2012 році. Отже, нездійснений прогноз 2012 року має всі шанси здійснитися наприкінці 2014 року.